El proyecto del curso
El Corredor del Cacao — soluciones basadas en la naturaleza en cadena productiva
El encargo
Cada equipo formula y evalúa un proyecto de inversión que convierte tierra degradada en un sistema productivo sostenible, con ingresos que combinan producto agrícola y servicios ecosistémicos.
El caso base es común. Territorio, escala, cultivo, mezcla de ingresos y estructura de financiación los deciden ustedes.
Por qué este proyecto
Colombia necesita USD 13.500 millones para desbloquear el potencial de las soluciones basadas en la naturaleza, y hoy invierte menos de USD 300 millones al año — una brecha de unas 50 veces. El sector privado aporta menos del 1%. El potencial de mitigación es de 340 MtCO₂e/año a 2050 (FOLU Colombia and Climate Focus 2023).
La mayor oportunidad identificada: empresas del sector AFOLU que necesitan reducir su Alcance 3 — el 30% del potencial de inversión. Su cliente potencial no es un filántropo: es una chocolatera con una meta de emisiones que cumplir.
Las fuentes de ingreso
| Fuente | Perfil de riesgo | Empieza | Dónde se modela |
|---|---|---|---|
| Producto agrícola (cacao, café) | Volátil — precio de commodity | Año 4 | S2 · proyección de mercado |
| Transitorios (plátano, maíz) | Bajo, flujo temprano | Año 1 | S2 · capital de trabajo |
| Maderables | Valor terminal | Año 15+ | S2 · valor de desecho |
| Créditos de carbono | Pago por resultados verificados | Año 3+ | S4 · precio sombra vs. mercado |
| Crédito de biodiversidad / banco de hábitat | 30 años, pago por resultado | Año 2+ | S4 · instrumento colombiano (Terrasos, n.d.) |
Los cuatro problemas que hacen difícil este proyecto
1. El capital de trabajo. El cacao no produce hasta el año 4. Hay que pagar mano de obra e insumos durante cuatro años sin un peso de ingreso.
2. La TIR se rompe. Flujos negativos años 0–4, positivos después, negativos otra vez si hay renovación. Múltiples cambios de signo → la TIR deja de ser única. Aquí entra la TIR Modificada.
3. El precio colapsó. El cacao pasó de un récord de USD 12.931/t en diciembre de 2024 a ~USD 3.000–4.000/t en 2026 — una caída del 70%. Cualquier modelo construido en 2024 está hoy en incumplimiento.
4. El VPN privado y el social no coinciden. Al WACC de mercado el proyecto puede ser inviable; a la tasa social de descuento con carbono al precio sombra del Banco Mundial (World Bank 2024), puede ser excelente. La pregunta del curso es quién paga la diferencia.
Entregables
| # | Entregable | Sesión |
|---|---|---|
| 1 | Ficha de proyecto — problema, propiedad, actores, cadena de resultados, 5 KPI físicos | S1 |
| 2 | Modelo de costos e inversiones — CapEx, OpEx, cronograma, capital de trabajo | S2 |
| 3 | Flujo de caja y criterios de decisión — proyecto vs. inversionista, WACC con rango, VPN, TIR, TIRM, CAE | S3 |
| 4 | Flujo socioeconómico — precios sombra, TSD, VPN sin/bajo/alto carbono, switching value, escenarios NGFS | S4 |
| 5 | Nota de inversión (4 pp) + defensa ante comité | S5 |
Desde la S3, el modelo va acompañado de su memoria (MEMORIA.md) — supuestos con fuente, decisiones y registro de uso de IA — y desde la S4, de las instrucciones de su asistente de IA (AGENTE.md): el alcance, las reglas y el checklist que el equipo corre antes de entregar. Se califican dentro de los mismos criterios del entregable, no aparte.
Formato del entregable final
Sigue el protocolo del Banco Mundial (World Bank 2024):
- VPN sin precio de carbono
- VPN con precio bajo
- VPN con precio alto
- Switching value: el precio de carbono al que el VPN cruza cero
Esa última cifra es la más comunicable del curso: “este proyecto necesita un precio de carbono de al menos USD X para justificarse socialmente.”
Reglas
- Ningún proyecto se defiende con un rating ESG. Se defiende con magnitudes físicas: tCO₂e, m³, hectáreas, ingreso de hogar. La correlación entre calificadoras ESG va de 0,38 a 0,71 (Berg, Kölbel, and Rigobon 2022) — no es evidencia.
- Toda cifra tiene fuente verificable. Sin fuente, la cifra no existe.
- Todo entregable se sube antes de salir del salón. El archivo que se entrega es el que se abrió y se recalculó. Un libro de Excel con fórmulas y sin resultados no es un modelo: es una hipótesis.
- El equipo se compromete con productos y aspira a impactos. Confundirlos es la raíz del greenwashing.