Sesión 2 · Tribunal · Viernes 28 de agosto
Su modelo tiene una celda
que vale más que todas las demás juntas.
Es el precio.
| Bloque | Min | |
|---|---|---|
| 18:00 | La celda que vale más que todas las demás | 15 |
| 18:15 | Confrontación · defiendan un precio a 15 años | 40 |
| 18:55 | Lo que casi todos hicieron, y por qué falla igual | 10 |
| 19:05 | Tres formas honestas de proyectar | 10 |
| 19:15 | Pausa | 15 |
| 19:30 | El ciclo del cacao · teoría del cerdo-maíz | 15 |
| 19:45 | Sesgo de optimismo | 10 |
| 19:55 | Aplicación · tres escenarios estructurales | 40 |
| 20:35 | Tribunal | 20 |
| 20:55 | Cierre · para mañana | 5 |
| 21:00 | Fin |
Su equipo tiene que entregar mañana un modelo a 15 años.
La pregunta: ¿qué precio ponen en el año 12?
Produzcan una defensa escrita de media página que responda:
Warning
No pueden usar “el precio actual”. Ese fue exactamente el error de la semana pasada.
| Estrategia | Cuántos equipos | El problema |
|---|---|---|
| Precio spot de hoy, constante | La mayoría | Supone que hoy es el equilibrio. No hay razón. |
| Promedio histórico de 5 años | Algunos | Mejor. Pero 2023–2025 fue una anomalía histórica. |
| Precio spot + inflación | Algunos | Confunde precio real con nominal. Un commodity no sigue la inflación. |
| Precio del contrato de compra | Pocos | El más defendible — si el contrato dura 15 años. ¿Dura? |
Important
Ninguna de las cuatro está mal por el número. Están mal porque ninguna declaró su supuesto sobre el mundo.
El precio vuelve al costo marginal de producción del productor marginal.
Para cacao: ¿cuánto le cuesta producir una tonelada al productor de Costa de Marfil?
✅ Tiene teoría económica detrás ⚠️ El costo marginal también se mueve
El precio que alguien está dispuesto a fijar hoy para entrega futura.
✅ Es dinero real, no opinión ⚠️ Sólo llega a 18–24 meses ⚠️ No es un pronóstico: es una cobertura
Tres mundos coherentes, cada uno con su lógica de oferta y demanda.
✅ Comunica la incertidumbre en vez de esconderla ✅ Es lo que hace un comité de inversión real
Note
Las tres son legítimas. La cuarta —un número sin justificación— no lo es.
| Año | Precio USD/t | Qué pasó |
|---|---|---|
| 2022–23 | 2.400–3.000 | Mercado equilibrado |
| 2023–24 | ↑ | Déficit por enfermedad (swollen shoot) y clima en África Occidental |
| dic-2024 | 12.931 | Récord histórico. Pánico de oferta. |
| 2025 | ↓ | Mejores cosechas, reconstrucción de inventarios |
| inicio 2026 | ~3.000–4.000 | Superávit proyectado: 247.000 t (25/26), 149.000 t (26/27) |
| mediados 2026 | ↑ parcial | Inundaciones en Costa de Marfil y Ghana |
Important
La lección de oferta: un precio alto causa su propia corrección. Sembró más gente. El cacao tarda 4 años en producir. El pico de 2024 está creando el superávit de 2028.
Su proyecto es parte de ese mecanismo. Ustedes son la oferta futura de alguien más.
PAUSA · 15 minutos
El modelo de telaraña (Ezekiel, 1938). Tres supuestos, y sale todo:
\[Q^s_t = S(P_{t-k})\]
\[Q^d_t = D(P_t)\]
El resultado:
\[P_t = D^{-1}\big(S(P_{t-k})\big)\]
Un precio alto en \(t\) genera sobreoferta en \(t+k\), que genera precio bajo, que genera subinversión, que genera precio alto…
El sistema oscila. No por irracionalidad: por el rezago.
Important
Y la elasticidad decide si converge o explota. (razón de pendientes, en valor absoluto)
| Condición | Comportamiento |
|---|---|
| \(\dfrac{\text{pendiente } S}{\text{pendiente } D} < 1\) | oscila y converge |
| \(= 1\) | oscila para siempre |
| \(> 1\) | oscila y diverge |
El cacao combina demanda inelástica (sin sustituto) con una oferta que no puede reaccionar este año —el árbol tarda 4 años— pero que sí reaccionó con fuerza en el rezago: el precio récord de 2024 disparó una siembra masiva. Cuando ambos lados son poco sensibles al precio en el corto plazo, un desajuste pequeño de cantidad exige un movimiento de precio enorme para despejar el mercado — de ahí el salto de USD 2.400 a USD 12.931. Y si esa respuesta de siembra sigue siendo tan fuerte, el cociente de pendientes queda cerca de 1 o por encima: el ciclo no se amortigua, se repite.
2023 déficit por enfermedad y clima en África Occidental
│
▼
2024 PRECIO RÉCORD USD 12.931/t
│
├──────────────► señal de siembra masiva
│ (mundial, no solo África)
▼
2025 mejores cosechas · inventarios se reconstruyen
│
▼
2026 SUPERÁVIT proyectado 247.000 t · precio ~3.000–4.000
│
├──────────────► señal de NO sembrar
▼
2030 ¿déficit otra vez?Warning
Ustedes son parte del mecanismo.
Su proyecto se siembra hoy y produce en el año 4. El precio que verán en el año 4 depende de cuánta gente más está sembrando hoy — información que ustedes no tienen y que el precio de hoy no contiene.
Modelar el precio de hoy como el precio del año 12 es suponer que el rezago no existe.
| Fuente | Qué sabe | Horizonte útil |
|---|---|---|
| Precio spot | El desequilibrio de hoy | Ninguno |
| Curva de futuros | Dinero real comprometido | 18–24 meses |
| Costo marginal del productor marginal | El piso de largo plazo | Estructural |
| Área sembrada en los últimos 3 años | La oferta futura ya comprometida | 3–6 años |
| Elasticidad de demanda | Cuánto amortigua el ajuste | Estructural |
Important
La variable que más información tiene sobre el precio de su año 4 no es el precio de hoy: es cuántas hectáreas se sembraron el año pasado en el mundo.
Eso sí es dato público. Y casi nadie lo mira.
Es un patrón sistemático y medido en evaluación de proyectos:
Lo que sistemáticamente pasa
Por qué
La prueba del sesgo
Si su escenario “pesimista” todavía tiene VPN positivo, no construyeron un escenario pesimista. Construyeron tres versiones del optimista.
| Para qué | Prompt |
|---|---|
| Costo marginal | “Busca el costo de producir una tonelada de cacao en Costa de Marfil en 2025–26, desagregado en mano de obra / insumos / transporte. Cita fuente primaria; marca [sin verificar] si no la encuentras.” |
| Tres escenarios | “Constrúyeme tres escenarios de precio del cacao a 12 años (bajo/central/alto), cada uno con su propia lógica de oferta y de demanda explícita — no un número sin justificación.” |
| Contradictor | “Actúa como el discussant de un comité de inversión. Aquí está nuestra defensa de precio: [pegar]. Encuentra el supuesto que no declaramos.” |
| Curva de futuros | “Explícame la curva de futuros de cacao (ICE) a 18–24 meses: qué sí y qué no me dice sobre el precio en el año 12.” |
| Real vs. nominal | “Revisa este modelo y dime si alguna celda mezcla precio real con precio nominal.” |
Warning
Documentan el prompt en su defensa escrita. Verifican cada cifra que la IA les dé — es buena encontrando estructura, mala con números específicos.
Reconstruyan su defensa de precio con tres escenarios estructurales:
| Bajo | Central | Alto | |
|---|---|---|---|
| Precio año 12 | |||
| Lógica de oferta | |||
| Lógica de demanda | |||
| Probabilidad subjetiva |
Important
Regla: el escenario bajo debe ser un mundo en el que su proyecto pierde dinero. Si no lo es, súbanle la exigencia hasta que lo sea.
Y declaren: ¿a qué precio su proyecto deja de tener sentido?
Dos equipos defienden su escenario central.
El discussant tiene una sola tarea:
encontrar el supuesto que el equipo no sabe que hizo.
Pistas para el discussant:
Traer
Mañana construimos
El lado que nadie mira: los costos.
Y el que hunde proyectos agrícolas: el capital de trabajo.
Hoy defendieron el ingreso. Mañana descubren qué cuesta.