Unidad 1 — Ecosistema del Financiamiento de Impacto

8 horas · Sesiones 1 y 2

Pregunta guía

¿Por qué el modelo de subvenciones es insuficiente para financiar el cambio social a escala, y qué alternativas han emergido?

Objetivos de aprendizaje

Al finalizar esta unidad, el estudiante será capaz de:

  1. Explicar las fallas de mercado que justifican la existencia de instrumentos de financiación de impacto (Comprender)
  2. Caracterizar los principales actores del ecosistema de inversión de impacto global y colombiano (Comprender)
  3. Ubicar cualquier instrumento financiero en el espectro riesgo-retorno-impacto (Analizar)
  4. Evaluar críticamente la narrativa de crecimiento del campo a la luz de evidencia reciente (Evaluar)

El campo en cifras

Nota

Datos clave del campo (2023-2024):

  • USD 1.571 billones en activos bajo gestión en inversión de impacto — GIIN (2024)
  • 37 inversores activos en Colombia, segundo lugar en LAC después de Brasil (39) — ANDE/LAVCA (2023)
  • USD 3.4 billones en AUM en LAC (muestra de 92 inversores) — ANDE/LAVCA (2023)
  • 61% de inversores busca retornos de mercado — subió desde 46% en el reporte anterior — ¿el campo se está financializando?
  • 78% de inversores no tiene procesos para gestionar riesgo climático en sus portafolios — pese a declararlo prioritario
  • USD 500 billones fue la estimación de Monitor Institute (2009) para el mercado en 2020. El mercado real en 2024: USD 1.571 billones. La promesa se superó —¿cambió lo que era importante cambiar?

Pre-trabajo (antes de la primera sesión)

Lecturas obligatorias:

  • Bugg-Levine & Emerson (2011), Capítulos 1-2 — Impact Investing. Tiempo estimado: 45 min
  • ANDE & LAVCA (2023) — Impact Investing in Latin America: Trends 2020-2021. Leer: resumen ejecutivo + sección Colombia + metodología. Tiempo estimado: 30 min
  • Freireich & Fulton (2009) — Investing for Social and Environmental Impact, Monitor Institute. Leer: solo secciones 1-2. Tiempo estimado: 20 min

Recurso audiovisual:

  • Dan Pallotta — The Way We Think About Charity is Dead Wrong, TED 2013. Duración: 18 min. → Mientras ves: ¿Cuáles son las 5 “reglas” que según Pallotta limitan el sector social?

Lectura crítica (para quienes quieren profundizar):

  • Schlütter, Schätzlein, Hahn & Waldner (2024) — Missing the Impact in Impact Investing Research. Intro + conclusiones: 20 min.

Preguntas para llegar a clase:

  1. Piensa en una organización social que conoces: ¿de dónde viene su dinero? ¿Qué pasaría si ese dinero se agotara mañana?
  2. ¿Cuál es la diferencia entre un inversor de impacto y un filántropo tradicional según Bugg-Levine & Emerson?
  3. ¿Se cumplió la promesa del Monitor Institute (2009)?

Agenda de sesiones

Sesión 1 (4 horas): El mercado y sus fallas

Tiempo Actividad
0:00–0:20 Activar: Encuesta diagnóstica — ¿de dónde viene el dinero de tu organización? Mapa en vivo
0:20–0:55 Mini-clase: Fallas de mercado en el sector social; por qué el capital privado no fluye espontáneamente
0:55–1:30 Caso: Dan Pallotta — las 5 “reglas” que limitan el sector. Debate: ¿Tiene razón? ¿Qué diría Hevenstone?
1:30–1:40 Descanso
1:40–2:15 El espectro riesgo-retorno-impacto: del subsidio puro a la inversión de mercado
2:15–2:50 Trabajo en equipos: ubicar 8 instrumentos reales en el espectro
2:50–3:00 Cierre: síntesis + pregunta de salida

Sesión 2 (4 horas): Actores, ecosistema y evidencia crítica

Tiempo Actividad
0:00–0:20 Revisión pre-trabajo: los 3 criterios de la inversión de impacto (intencionalidad, adicionalidad, medición)
0:20–0:55 Mini-clase: actores del ecosistema global; GIIN, PRI, Blended Finance Taskforce
0:55–1:30 Análisis ANDE/LAVCA 2023: ¿Colombia como segundo mercado — qué significa eso realmente?
1:30–1:40 Descanso
1:40–2:20 Taller grupal: Mapeo del ecosistema colombiano por sector
2:20–2:45 Plenaria: presentación de mapas + discusión
2:45–3:00 Cierre: tensión entre las promesas del campo y la evidencia de Schlütter et al. (2024)

Actividad de la unidad

Mapeo del ecosistema de inversión de impacto en Colombia

En equipos de 3-4 personas, elaboren un mapa del ecosistema de inversión de impacto en un sector de su elección (educación, salud, medio ambiente, vivienda, empleo) en Colombia:

  1. ¿Quiénes son los actores principales? (inversores, intermediarios, beneficiarios, reguladores)
  2. ¿Qué instrumentos utilizan actualmente? ¿Dónde se ubican en el espectro?
  3. ¿Cuáles son las principales brechas de financiamiento?
  4. ¿Qué oportunidades identifican para nuevos instrumentos?

Formato: presentación de 5 minutos + documento de 2 páginas. Esta actividad alimenta el proyecto final — elegir un sector que les interese para el term sheet.

Lecturas

Obligatorias

Texto Páginas Dónde conseguirlo
Bugg-Levine & Emerson (2011). Impact Investing, Caps. 1-2 pp. 1-45 Biblioteca EAFIT
ANDE & LAVCA (2023). Impact Investing in Latin America Resumen + Colombia + metodología Repositorio del curso
Freireich & Fulton (2009). Investing for Social and Environmental Impact. Monitor Institute Secciones 1-2 [Repositorio del curso — Open Access]
GIIN (2024). Annual Impact Investor Survey Resumen ejecutivo thegiin.org — libre

Complementarias

  • Schlütter, M., Schätzlein, T., Hahn, T. & Waldner, F. (2024). Missing the impact in impact investing research. Business Strategy and the Environment.
  • O’Donohoe, N. et al. (2010). Impact Investments: An Emerging Asset Class. J.P. Morgan.
  • Porter, M. & Kramer, M. (2011). Creating Shared Value. Harvard Business Review, 89(1-2), 62-77.

Recursos